上海證券報(bào)對(duì)15家期貨公司研發(fā)部門負(fù)責(zé)人的調(diào)查顯示：四季度機(jī)構(gòu)最看空的商品為有色金屬，銅與鋅排名前二。
 
　　供應(yīng)過剩拖累有色金屬
 
　　四季度最被機(jī)構(gòu)看空的商品種類是有色金屬，其中，銅和鋅當(dāng)選最不被看好的商品。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，有6家機(jī)構(gòu)看空有色金屬，占比達(dá)25%。分別有5家機(jī)構(gòu)看空銅和鋅，并列“空頭榜”第一。
 
　　看空有色金屬的最具代表性觀點(diǎn)包括：其一、目前，銅鋅供應(yīng)過剩的格局仍未改善。無論是SHFE銅鋅庫存、還是LME銅鋅庫存，均處于較高位置，特別是上海保稅區(qū)銅庫存飆升至70萬噸高位，金屬價(jià)格承受較大壓力。其二、下游消費(fèi)低迷。盡管美聯(lián)儲(chǔ)推出了業(yè)界矚目的QE3，但由于本輪QE3發(fā)生在全球制造業(yè)疲軟的大背景下，消費(fèi)疲軟的特征令銅價(jià)呈現(xiàn)中線疲軟的態(tài)勢(shì)。高盛銀行在最新的報(bào)告中預(yù)計(jì)12個(gè)月銅價(jià)格為8000美元/噸，較之前預(yù)測(cè)的9000美元/噸大幅下調(diào)。
 
　　值得一提的是，鋅相對(duì)于銅而言，更顯弱勢(shì)。有一家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期倫鋅庫存高企，庫存重新站上100萬噸的歷史高位，庫存壓力給鋅價(jià)帶來的壓力顯而易見。從資金方面來看，資金進(jìn)出差異化明顯，對(duì)于滬銅近期持倉有增加跡象，而滬鋅的持倉出現(xiàn)減少，資金流出將令鋅市場(chǎng)更加低迷。另外，從期現(xiàn)結(jié)構(gòu)來看，銅市場(chǎng)呈現(xiàn)“近強(qiáng)遠(yuǎn)弱”格局，顯示現(xiàn)貨方面的緊俏短期給其價(jià)格帶來支撐；而鋅市場(chǎng)現(xiàn)貨持續(xù)表現(xiàn)為貼水結(jié)構(gòu)，在當(dāng)前汽車銷售下滑需求疲軟之際，消費(fèi)方面仍不樂觀。