中金公司10日發(fā)布報(bào)告指出，本輪企業(yè)去庫(kù)存可能還要持續(xù)，預(yù)計(jì)要到明年4月左右才會(huì)隨著PPI同比轉(zhuǎn)正而結(jié)束，但是去庫(kù)存對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的拖累未來(lái)幾個(gè)月有望逐步減弱。

 　　今年以來(lái)工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)成品庫(kù)存累計(jì)同比增速?gòu)母呶换芈?，顯示企業(yè)存在明顯的去庫(kù)存行為 企業(yè)去庫(kù)存，是應(yīng)對(duì)總需求持續(xù)疲軟價(jià)格持續(xù)下降的一種理性行為 在購(gòu)進(jìn)價(jià)格(原材料價(jià)格)和出廠價(jià)格(產(chǎn)成品價(jià)格)持續(xù)走低的情況下，企業(yè)為避免財(cái)務(wù)損失會(huì)盡可能減少原材料和產(chǎn)成品的庫(kù)存量 而企業(yè)的去庫(kù)存，又會(huì)反過(guò)來(lái)加大總需求進(jìn)一步收縮的壓力，導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步下降，形成惡性循環(huán) 。

 　　中金公司指出，本輪去庫(kù)存是1998年以來(lái)第4次大的去庫(kù)存階段前3次中，1次持續(xù)時(shí)間達(dá)2年(1998-2000年)，另外兩次持續(xù)約1年時(shí)間(2002年和2009年) 預(yù)計(jì)本輪去庫(kù)存要到明年4月左右才會(huì)隨著PPI同比轉(zhuǎn)正而結(jié)束(產(chǎn)成品累計(jì)同比增速見底回升，不再拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng))。

 　　同時(shí)，雖然去庫(kù)存仍將持續(xù)一段時(shí)間，但是去庫(kù)存對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的拖累未來(lái)幾個(gè)月有望逐步減弱。