非洲標(biāo)準(zhǔn)銀行日前發(fā)布的大宗商品分析報(bào)告稱，我國(guó)經(jīng)濟(jì)從“投資主導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“消費(fèi)拉動(dòng)”可能會(huì)對(duì)大宗商品需求產(chǎn)生影響。有研究預(yù)測(cè)，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)大宗商品市場(chǎng)震蕩可能較為劇烈，部分金融屬性較強(qiáng)的商品在局部時(shí)段，可能會(huì)受到資本市場(chǎng)影響出現(xiàn)較大幅度波動(dòng)，但不具有持續(xù)性。
 　　實(shí)際上，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速適度放緩，大宗商品市場(chǎng)需求將有所降溫，供求形勢(shì)總體趨于寬松，價(jià)格上漲壓力整體減弱。
 
　　我國(guó)商品需求將減少
 　　2012年是我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)突圍變革的重要拐點(diǎn)，也是大宗商品交易行業(yè)亟須成熟科學(xué)發(fā)展的重要一年，更是行業(yè)走向集約優(yōu)質(zhì)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻。標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，在GDP增長(zhǎng)放緩的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)向拉動(dòng)內(nèi)需轉(zhuǎn)型，對(duì)銅和鋼鐵的需求增長(zhǎng)將會(huì)大幅下降。
 　　標(biāo)準(zhǔn)銀行在分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能會(huì)對(duì)大宗商品需求產(chǎn)生的影響時(shí)假設(shè)了四種情形：情形一，GDP高增長(zhǎng)且經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；情形二，GDP高增長(zhǎng)但經(jīng)濟(jì)未實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；情形三，GDP增速放緩但經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型；情形四，GDP增速放緩且經(jīng)濟(jì)未實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。
 　　通過(guò)四種情形下我國(guó)對(duì)銅、鋁及鋼鐵的需求進(jìn)行分析后，標(biāo)準(zhǔn)銀行發(fā)現(xiàn)，GDP高增長(zhǎng)利好我國(guó)銅、鋁及鋼鐵需求。
 　　標(biāo)準(zhǔn)銀行稱，GDP增長(zhǎng)是大宗商品需求最重要的推動(dòng)力。如果GDP增速放緩，我國(guó)經(jīng)濟(jì)向拉動(dòng)內(nèi)需轉(zhuǎn)型，那么我國(guó)的銅和鋼鐵需求增長(zhǎng)將會(huì)大幅下降。
 　　然而分析結(jié)果顯示，我國(guó)目前處于GDP增速放緩的情況下，對(duì)銅、鋁及鋼鐵的需求雖然仍在增長(zhǎng)，但需求量比GDP高增長(zhǎng)時(shí)要低得多。
 　　標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)10年內(nèi)很有可能實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，這意味著GDP高增長(zhǎng)且經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型和GDP增速放緩但經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型出現(xiàn)的可能性較高。同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)銀行認(rèn)為，對(duì)于GDP維持高速增長(zhǎng)的假設(shè)目前看來(lái)過(guò)于樂(lè)觀，因而最終面臨GDP增速放緩但經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的可能性更大。
 　　早在5月份，瑞士信貸就曾表示，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩以及向國(guó)內(nèi)需求轉(zhuǎn)型，我國(guó)對(duì)大宗商品需求將呈下降趨勢(shì)。同時(shí)指出，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入“黃昏階段”，政府通過(guò)投資來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“黃金時(shí)期”已經(jīng)結(jié)束。預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將在未來(lái)10年下降至7%~8%，經(jīng)濟(jì)將逐步過(guò)渡到以內(nèi)需拉動(dòng)，意味著我國(guó)大宗商品需求高峰已經(jīng)過(guò)去。
 　　有研究認(rèn)為，我國(guó)目前GDP增長(zhǎng)、投資和通脹等方面都處在相對(duì)低位。盡管美國(guó)新一輪量化寬松會(huì)刺激大宗商品的投機(jī)性需求，但我國(guó)的需求與以往相比要溫和得多。
 
　　商品價(jià)格波動(dòng)頻繁
 　　實(shí)際上，國(guó)際大宗商品的走勢(shì)與世界經(jīng)濟(jì)狀況密切相關(guān)，2012年世界經(jīng)濟(jì)的錯(cuò)綜復(fù)雜形勢(shì)將導(dǎo)致國(guó)際大宗商品市場(chǎng)復(fù)雜多變。國(guó)際貨幣基金組織在全球經(jīng)濟(jì)展望中表示，疲軟的世界經(jīng)濟(jì)表明，大宗商品價(jià)格可能在今年下半年到2013年出現(xiàn)下降，但仍然有可能經(jīng)歷一輪長(zhǎng)期的上漲。從目前來(lái)看，大宗商品價(jià)格呈波動(dòng)格局，三季度將逐步企穩(wěn)，有助于生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)告別上半年的單邊下跌態(tài)勢(shì)。
 　　眾所周知，重要大宗商品中礦產(chǎn)品類(lèi)，如油料、礦石、煤炭、黑色金屬等，因?yàn)槌杀緞傂暂^強(qiáng)，易受到自然災(zāi)害干擾，以及消費(fèi)需求增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，即使西方國(guó)家出現(xiàn)更嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退，其價(jià)格跌落空間有限。而有色金屬、橡膠等商品，因?yàn)榻鹑趯傩愿鼜?qiáng)一些，在恐慌避險(xiǎn)氣氛以及流動(dòng)性泛濫影響下，巨量資金大進(jìn)大出，市場(chǎng)價(jià)格的震蕩幅度較大。
 　　事實(shí)上，從長(zhǎng)期來(lái)看，能源、原材料等大宗商品的稀缺性決定其價(jià)格將保持長(zhǎng)期向上趨勢(shì)，特別是市場(chǎng)對(duì)歐洲央行發(fā)行統(tǒng)一債券的預(yù)期大幅增加，加上美國(guó)方面三次量化寬松預(yù)期增強(qiáng)，金屬出現(xiàn)了整體企穩(wěn)反彈的態(tài)勢(shì)。
 　　8月27日，有色金屬全線收漲：白銀期貨主力合約收于6631元，漲幅1.95%；鋅期貨主力合約收于1.48萬(wàn)元，漲幅1.06%；鉛期貨主力合約收于1.52萬(wàn)元，漲幅0.46%；銅期貨主力合約收于5.58萬(wàn)元，漲幅0.4%；鋁期貨主力合約收于1.54萬(wàn)元，漲幅0.2%。
 　　同時(shí)，石化類(lèi)商品亦近全線收漲：精對(duì)苯二甲酸期貨主力合約收于7636元，漲幅1.68%；甲醇期貨主力合約收于2724元，漲幅0.81%；塑料期貨主力合約收于1萬(wàn)元，漲幅0.76%。另外，螺紋鋼期貨收微跌，主力合約收于3513元，跌幅0.09%。不過(guò)，與去年同期比較，受歐債危機(jī)、地緣政治緊張以及極端災(zāi)害天氣影響，今年重要大宗商品中，礦產(chǎn)類(lèi)價(jià)格降幅最大，下降19%；其次為橡膠類(lèi)，下降17%；有色類(lèi)下降將近17%，鋼鐵類(lèi)下降13%。
 
　　商品價(jià)格不確定性增強(qiáng)
 　　目前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問(wèn)題仍較突出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力和物價(jià)上漲壓力并存，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持較快發(fā)展勢(shì)頭，但增速較2011年趨緩。同時(shí)，世界經(jīng)[NextPage]濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)深化、國(guó)際政治軍事局勢(shì)動(dòng)蕩不安，也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)一定的影響。
 　　由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，世界礦業(yè)巨頭紛紛看淡大宗商品后市。必和必拓首席執(zhí)行官8月27日宣布，其生產(chǎn)的大宗商品的價(jià)格將會(huì)面臨長(zhǎng)期下跌。
 　　但瑞士銀行預(yù)計(jì)，盡管隨著房?jī)r(jià)下跌，中國(guó)的住房建設(shè)可能放緩，但政府的保障性住房項(xiàng)目應(yīng)該會(huì)為大宗商品需求提供支撐，中國(guó)仍將是對(duì)世界大宗商品走勢(shì)影響最大的單一因素。
 　　7月份，我國(guó)大宗商品供需指數(shù)為0.04，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。但值得注意的是，有色、鋼鐵、建材行業(yè)大宗商品供需指數(shù)卻均創(chuàng)出年內(nèi)新低。
 　　其實(shí)，大宗商品持續(xù)大漲的背后，一些“特殊因素”在扮演著重要的推手。其中，原油的走強(qiáng)，則與伊朗、敘利亞等國(guó)的局勢(shì)吃緊有著密切關(guān)聯(lián)。黃金、白銀等貴金屬的上漲，很大程度上要?dú)w功于美歐央行要加大貨幣寬松的信號(hào)，增大了黃金等硬通貨的吸引力。
 　　有關(guān)人士認(rèn)為，大宗商品的意外上漲，對(duì)處境艱難的世界經(jīng)濟(jì)絕對(duì)不是什么好消息。一方面，生產(chǎn)和消費(fèi)會(huì)受到?jīng)_擊，潛在的通脹上升風(fēng)險(xiǎn)也不得不防。另一方面，在現(xiàn)階段歐債危機(jī)重壓世界經(jīng)濟(jì)的大背景下，大宗商品價(jià)格的走高，會(huì)進(jìn)一步加重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的壓力。
 　　當(dāng)前，我國(guó)工業(yè)領(lǐng)域面臨通縮的壓力，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)低迷，企業(yè)陷入虧損境地。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，只有當(dāng)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)不再下跌，企業(yè)利潤(rùn)才有可能恢復(fù)。并且，生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)有望回暖的根本原因，還在于國(guó)內(nèi)需求的逐步恢復(fù)，這將保證上游大宗商品價(jià)格的反彈漸次向中下游傳導(dǎo)，最終讓工業(yè)企業(yè)告別今年以來(lái)的利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)局面。