繼鋅、鎳企宣布減產之后，中國大型銅企也計劃減產自救，共同應對金屬市場寒冬。

　　12月1日，江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)等10家企業(yè)發(fā)布聯合倡議稱，計劃2016年減少精銅產量35萬噸，目前的市場價格已背離行業(yè)基本面，建議國家積極采取收儲措施。此外，還特別建議相關監(jiān)管部門和市場平臺對高頻交易等進行監(jiān)管和限制。

　　這本應是重大利好，然而無論是期貨市場還是股票市場，反應都出人意料的平淡。滬銅期貨主力合約僅小幅高開，上周以來反跌1%。而A股有色板塊也幾乎對“利好”視而不見，銅陵有色（000630.SZ）股價毫無生氣，江西銅業(yè)（600362.SZ）上周略漲2%。

　　銅企限產的效果需要未來去驗證，但是為何市場反應如此消極呢？分析人士認為，一方面是限產量占總供應比例太少，另一方面，中國雖然為全球銅需求大國，但最上游銅精礦卻被國外壟斷，國內銅企話語權相對較小，而在國內限產的同時，國外卻在增產。

　　銅企自救行動

　　銅企聯合限產的消息從11月底就已經傳出，而據了解，上述10家中國銅冶煉骨干企業(yè)的主要負責人甚至不惜放棄周末，齊聚上海研究限產保價措施，直到上周二下午才正式宣布談判結果。

　　12月1日下午，一份由江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)、金川集團等10家企業(yè)署名的《中國銅冶煉骨干企業(yè)聯合倡議書》正式通過中國有色網發(fā)布。

　　聯合倡議稱，短期內，將先關停虧損產能；中長期內，加快淘汰落后產能，未來幾年不再擴大產能。同時，向國家相關部門建議停止審批新增銅冶煉產能；并引導社會資本采取參股、控股等資本手段對行業(yè)進行兼并重組，從而保持國內銅冶煉產能總量穩(wěn)定。

　　上述企業(yè)計劃2016年減少精銅產量35萬噸，目前的市場價格已背離行業(yè)基本面，建議國家積極采取收儲措施；此外，還特別建議相關監(jiān)管部門和市場平臺對高頻交易等進行監(jiān)管和限制。

　　在此前，鋅、鎳兩大冶煉行業(yè)已相繼宣布聯合減產，市場也一度出現強勢反彈。

　　11月27日，包括亞洲最大的鎳生產商金川集團在內的中國8家鎳企發(fā)布《中國鎳生產企業(yè)聯合倡議書》，8家鎳企一致同意不參與低價競銷，同時計劃減產；更早的11月20日，10家中國鋅冶煉企業(yè)也通過倡議書形式，公布2016年減產50萬噸的計劃。

　　“銅企抱團減產既然有過一次，這就證明目前大宗商品(4365.46,-38.180,-0.87%)價格和需求已經令銅企寸步難行。”卓創(chuàng)資訊有色金屬(4524.95,-54.560,-1.19%)分析師孫克文認為，“減產逾35萬噸相當于今年總產量的約8.75%。然而去年銅產量796萬噸，國儲局收儲銅都在20萬噸以上，單從削減產量來看，幾乎是杯水車薪，難以改變市場供求關系狀況，而且影響很小。”

　　不過也有期貨分析師認為，上周鋁社會庫存繼續(xù)下降3萬噸以上，出現了連續(xù)幾周下滑，顯示減產及限產開始起到減少供應的效果。各地區(qū)入庫明顯低于出庫，但消費仍未見明顯起色。未來鋁冶煉廠減產或持續(xù)，同時收儲使得鋁庫存壓力繼續(xù)減少。只要銅企減產行動持續(xù)下去，市場供需可能會逐步扭轉。

　　那么，銅企的減產能不能起到滴水穿石之效呢?

　　價格話語權缺失

　　節(jié)節(jié)下挫的銅價讓市場倍感壓力，這導致國內銅企今年前三季度的凈利潤普遍出現下滑甚至虧損。以國內銅企龍頭江西銅業(yè)為例，1-9月，公司實現營收1148.8億元，較去年同期下降22.08%，歸屬上市公司股東的凈利潤12.29億元，較去年同期下降47.12%。

　　銅陵有色的凈利潤已經至少連續(xù)三年下滑，今年前三季度凈利潤再次下滑31%，公司現金流狀況也出現惡化趨勢；而云南銅業(yè)（000878.SZ）的狀況更差，公司在2013年巨虧15億之后，今年前三季度重新陷入虧損4.3億。

　　據了解，中國對于銅的需求量約占全球總需求量的45%-46%，因此中國市場對銅價影響舉足輕重，而銅的需求端主要集中在電力、家電、汽車及房地產幾個行業(yè)，其中，電力是銅用量最大的行業(yè)。

　　“2015年電網基本建設投資完成額度大幅回落，電力行業(yè)的用銅量肯定是下滑的，而受消費需求疲軟影響，家電行業(yè)的用銅量已經連續(xù)6個月下滑，并且未來家電行業(yè)依舊不太樂觀。房地產方面，新開工面積及竣工面積在2015年都出現大幅回落，折算成用銅量也是處在負增長的狀態(tài)。”卓創(chuàng)有色金屬分析師李曉蓓預測，未來國內用銅量會繼續(xù)下滑。

　　“盡管中國的需求和產量占世界比例較高，然而價格話語權卻很弱勢。”孫克文向《華夏時報》記者表示，上游銅精礦事實上被國外壟斷，決定銅價的因素是銅精礦供應和TC/RC費用，國內銅企話語權相對較小，現在是純粹賺加工費的階段，只要有加工費賺就不停產，甚至繼續(xù)擴大產能。

　　而事實上，上游銅精礦不但沒有減產，反而產能越來越大。

　　“從全球來看，銅的供給是過剩的，從國際銅礦產出來說，已經達到一個集中爆發(fā)期，2013年-2018年國際銅礦產出量將會是非常大的。”孫克文分析，江西銅業(yè)和銅陵有色等企業(yè)都是自有礦產量比較大的，但是國外供應太多，他們的減產很快就會被國外銅精礦擠占。

　　而這個判斷的確是有依據的。

　　黃金礦業(yè)服務公司在最新報告中預計，今年銅市供應過剩將增加26%，達到39.9萬噸。面對銅價低迷，礦業(yè)巨頭仍一直堅持“份額為王”不減產的策略。其中，力拓集團銅生產業(yè)務仍然在擴大當中，力拓計劃今年生產逾5億噸銅。

　　不僅如此，力拓還提出了專門針對銅業(yè)務的“4+2”增產戰(zhàn)略，即現有的4個銅礦山項目和未來2個大型銅礦山項目。力拓未來將開發(fā)建設秘魯的世界級銅礦項目和美國亞利桑那州的銅礦項目，目前，這兩個項目正在進行可行性研究及環(huán)境評估。

　　而鐵礦石方面增產也在進行之中。盡管鐵礦石價格已經降至38美元/噸，比起2011年最高峰的191美元/噸一落千丈，但是，必和必拓、力拓和淡水河谷等三大鐵礦石巨頭仍在開足馬力生產，產量甚至創(chuàng)了紀錄。