上周總結(jié)（4.27—5.1）：

鎳礦市場(chǎng)：

       上周鎳礦現(xiàn)貨市場(chǎng)伴隨滬倫鎳大幅反彈有所起色，市場(chǎng)成交有所放量。0.9-1.1%鎳礦市場(chǎng)上周報(bào)價(jià)暫無變化，山東地區(qū)環(huán)保問題導(dǎo)致高爐停產(chǎn)問題依然無開工時(shí)間表，低鎳高鐵礦上周依然備受零落。NI1.5%中鎳礦市場(chǎng)上周報(bào)價(jià)集中在290-320元/噸，上周由于滬倫期貨大幅反彈，對(duì)于操作商有一定的信心提振，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)好，工廠詢盤力度漸強(qiáng)。高鎳礦市場(chǎng)上周上調(diào)報(bào)價(jià)10元/噸至500元/噸，但相比中鎳礦而言，高鎳礦市場(chǎng)親睞程度并不高，源自于目前鋼廠對(duì)于鎳鐵招標(biāo)價(jià)格并未上調(diào)，工廠操作信心還未完全恢復(fù)，加上港口高鎳礦現(xiàn)貨資源缺乏，貿(mào)易商報(bào)價(jià)比較堅(jiān)挺。成交上有一定阻力。

       據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止30號(hào)，全國(guó)12個(gè)港口鎳礦庫存1730環(huán)比無變化。其中印尼410萬噸環(huán)比減少5萬噸。菲律賓1320萬噸環(huán)比增加5萬噸，天津310萬噸，連云港375萬噸，嵐橋港155萬噸，鲅魚圈125萬噸。

       上周菲律賓鎳礦市場(chǎng)隨著倫鎳走強(qiáng)，礦山隨倫鎳走勢(shì)報(bào)價(jià)有所提高。低鎳高鐵礦上周報(bào)價(jià)無變動(dòng)，隨著國(guó)內(nèi)山東地區(qū)高爐停產(chǎn)已有2個(gè)月左右，低鎳高鐵礦需求已降至冰點(diǎn)。中高鎳礦市場(chǎng)：上周中高鎳礦市場(chǎng)1.5-1.8%鎳礦普遍上調(diào)1美元/噸。NI1.5%上周報(bào)價(jià)在35-37美元左右，NI1.8鎳礦市場(chǎng)報(bào)價(jià)在65-67美元左右。近期中高鎳礦期貨出貨量較少，市場(chǎng)尋求高質(zhì)量期貨礦更是難上加難。近期特別是中鎳礦市場(chǎng)比較混亂。反而高鎳礦市場(chǎng)受制于國(guó)內(nèi)工廠操作信心不強(qiáng)，導(dǎo)致高鎳礦市場(chǎng)上周報(bào)價(jià)雖有上調(diào)，但是需求上并未有較大改觀。

       綜述：5月伊始，國(guó)內(nèi)中鎳礦市場(chǎng)隨著倫鎳看漲預(yù)期依然存在，加上上周詢盤力度及成交都有所放量，現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)或小幅走高集中在320-340元之間，期貨中鎳礦由于近期出貨量較少，需求方面有所改善看，礦山或配合倫鎳行情繼續(xù)上調(diào)本周報(bào)價(jià)。高鎳礦市場(chǎng)無論是國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨或是菲期貨，反應(yīng)給市場(chǎng)的都是較為缺貨狀態(tài)，而價(jià)格也保持較為堅(jiān)挺狀態(tài)，但作為下游鎳鐵廠而言，考慮到鋼廠對(duì)于鎳鐵招標(biāo)價(jià)格并未有較大改善，致使鐵廠操作上商有一定難度，本周高鎳礦市場(chǎng)詢盤或有所改善，但成交價(jià)格上并不會(huì)有較大提高。

鎳鐵市場(chǎng)：

 
      上周倫鎳持續(xù)呈強(qiáng)勢(shì)反彈之勢(shì)，同時(shí)鎳基料市場(chǎng)價(jià)格有止跌企穩(wěn)的跡象，而上周廢鋼價(jià)格也開始有所啟動(dòng)。

       價(jià)格上來看，10%≤Ni ≤15%的高鎳鐵出廠報(bào)價(jià)950-960元/鎳，上周均價(jià)960元/鎳,較前一周955元/鎳的均價(jià)上漲5元/鎳,漲幅0.52%；4% ≤Ni  ≤6%的中鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為960元/鎳，上周均價(jià)960元/鎳，較前一周960元/鎳的均沒有變化；6% ≤Ni ≤8%的中鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為950元/鎳，上周均價(jià)950元/鎳,較前一周950元/鎳的均價(jià)沒有變化;1.6% ≤Ni ≤1.8%的低鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為2360 元/噸，上周均價(jià)2360元/噸,較前一周2380元/噸的均價(jià)下跌20元/噸，跌幅0.84%。

      上周各大剛開開始出價(jià)采購高鎳鐵，浦項(xiàng)，寶鋼，太鋼市場(chǎng)采購價(jià)格在950元/鎳，廣青采購價(jià)為960元/鎳。鼎信鎳業(yè)，酒鋼采購價(jià)在970~990元/鎳。總體看來市場(chǎng)普遍成交價(jià)格在950~990元/鎳左右，較之前采購價(jià)格普遍小幅上漲。但倫鎳在上周后期有回調(diào)的趨勢(shì)，怕對(duì)本就脆弱的中高鎳鐵市場(chǎng)造成沖擊。與此同時(shí)，此前收環(huán)保政策影響的山東鑫海科技，近期開始小范圍復(fù)產(chǎn)，整體復(fù)產(chǎn)規(guī)模在5~6成左右，結(jié)合目前礦價(jià)，復(fù)產(chǎn)后仍有利潤(rùn)空間。

 


       總體來看，前期停產(chǎn)的主要鎳鐵產(chǎn)區(qū)開始緩慢復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)供給量開始增加。同時(shí)鋼廠也開始陸續(xù)進(jìn)行采購，市場(chǎng)有望慢節(jié)奏回暖。但市場(chǎng)價(jià)格上漲空間比較有限，市場(chǎng)價(jià)格還以鋼廠采購價(jià)格為風(fēng)向標(biāo)。而鋼廠方面根據(jù)市場(chǎng)情況可能在下一周會(huì)繼續(xù)小幅上調(diào)高鎳鐵采購價(jià)格試探市場(chǎng)。整體市場(chǎng)價(jià)格小幅看漲。

電解鎳市場(chǎng)：

       上周滬倫兩地的鎳期貨價(jià)格紛紛走高，出現(xiàn)了較大幅度的反彈，受此影響下，上周金川公司出廠價(jià)穩(wěn)定在10萬以上，周內(nèi)累計(jì)上調(diào)1300元/噸。近期市場(chǎng)最為關(guān)注的便是俄鎳在上海期貨交易所能否成為交割品牌的問題，由于目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流通的金川鎳板大多不具備交倉標(biāo)準(zhǔn)，因此俄鎳能否交割以及是否設(shè)定貼水已經(jīng)成為了現(xiàn)貨商最為關(guān)注的問題。上周俄鎳現(xiàn)貨價(jià)格與金川貼水再次拉大，由于價(jià)格較低，市場(chǎng)成交也比較稀少，受交割標(biāo)準(zhǔn)的約束，期限套利的參與者也逐漸較少，因此，整個(gè)上周現(xiàn)貨成交情況并不理想，下游采購也有所減弱。目前，部分貿(mào)易商的囤貨意愿有所增強(qiáng)。

不銹鋼市場(chǎng)：

      上周五截止收盤價(jià)，滬鎳爆漲8180元/噸，相應(yīng)地?zé)o錫地區(qū)304冷軋市場(chǎng)報(bào)價(jià)整體環(huán)比上漲100-200元/噸不等。截至上周五，太鋼、張浦、寶新的冷卷報(bào)價(jià)分別為14300、14550、14450元/噸，太鋼天管、酒鋼、聯(lián)眾分別為14450、14200、14000元/噸。鋼廠現(xiàn)貨充足，卷材資源主要以太鋼和張浦為主。熱軋方面，上周一報(bào)價(jià)較前一周下跌50元/噸，隨后維穩(wěn)。截至上周五，張浦、寶鋼、酒鋼和聯(lián)眾的熱軋報(bào)價(jià)分別為13350、13350、13450、13250元/噸。資源良好，現(xiàn)貨供應(yīng)主要以寶鋼和東方特鋼為主。由于近期滬鎳盤震蕩明顯，因此各304品種的報(bào)價(jià)也會(huì)受到鎳價(jià)影響，下周漲跌方向不明。

       上周佛山地區(qū)304冷卷報(bào)價(jià)受鎳價(jià)影響整體環(huán)比上漲50-150元/噸不等，其中太鋼、張浦、寶新、酒鋼和聯(lián)眾分別為14350、14700、14700、14550和14300元/噸，其中酒鋼現(xiàn)貨資源稀缺、多以厚料為主。熱軋方面，截至周五太鋼報(bào)價(jià)14000元/噸，而寶鋼、酒鋼和西南不銹分別為13400、13500、13250元/噸，東特和聯(lián)眾均為13300元/噸。鎳價(jià)大漲提高了不銹鋼市場(chǎng)成交意愿，但是之前幾周的市場(chǎng)狀況（以冷軋為例）一直處于超跌狀態(tài)，因此持續(xù)這股熱度還需鎳價(jià)的后續(xù)走勢(shì)繼續(xù)上升。

鎳期貨市場(chǎng)：

宏觀面：

       宏觀面上，上周國(guó)內(nèi)公布的4月官方制造業(yè)PMI為50.1，連續(xù)兩個(gè)月高于榮枯線，并且稍高于預(yù)期的50.0。國(guó)內(nèi)4月份的PMI回升主要受開工旺季帶動(dòng)，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升0.5%成為主要推動(dòng)力，但是經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然不改，工業(yè)需求仍需有效增長(zhǎng)。因此，上周五在中共中央的政治局會(huì)議上，國(guó)家發(fā)表聲明稱，中國(guó)將加強(qiáng)針對(duì)性措施并微調(diào)政策，以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，可見今年國(guó)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策調(diào)控力度將會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)，這也將有利于金屬品種的價(jià)格回升。

      國(guó)外方面，上周三美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)一季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比初值和第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率雙雙不及預(yù)期，同時(shí)，美國(guó)上周公布的4月ISM制造業(yè)指數(shù)為51.5，繼續(xù)維持11個(gè)月低位。盡管美國(guó)首申失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)出新低，勞工市場(chǎng)有所改善，但是美國(guó)依然無法擺脫經(jīng)濟(jì)回暖受阻，經(jīng)濟(jì)下行的壓力。上周經(jīng)濟(jì)學(xué)家透過FOMC會(huì)議紀(jì)要的解讀中表示，美國(guó)9月加息的可能性大增，受此影響，上周美元指數(shù)出現(xiàn)了大幅的下跌，周內(nèi)跌幅1.69%，在頂部震蕩之后，出現(xiàn)了明顯的反轉(zhuǎn)下行信號(hào)。但是，上周美元指數(shù)的下跌卻給金屬價(jià)格帶來了一定的支撐，倫鎳也隨之反彈，從匯率方面將會(huì)給金屬價(jià)格帶來一定時(shí)間的利好影響。歐洲方面，上周三歐央行公布數(shù)據(jù)顯示，歐洲近三年的信貸緊縮在3月告一段落，歐元區(qū)對(duì)于希臘的債務(wù)擔(dān)憂也將會(huì)一直歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隨著希臘償債的時(shí)間點(diǎn)臨近，該問題將會(huì)繼續(xù)影響歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

技術(shù)面：

LME金屬鎳庫存變化情況：

全球LME主要倉庫變化情況：

滬鎳與LME鎳電子盤成交狀況：

LME鎳與滬鎳比價(jià)：

       技術(shù)面上，上周滬鎳1507合約開盤98000元/噸，周四收盤于106010元/噸。整周漲幅8.36%。上周滬鎳1507合約的價(jià)格和成交雙雙出現(xiàn)了較大幅度的上漲，最高價(jià)格106980元/噸，超過了上個(gè)月的開始價(jià)格，并且彌補(bǔ)了前期的下跌跳空缺口，同時(shí)，上周成交量更是出現(xiàn)了巨幅的增長(zhǎng)，周四更是創(chuàng)下上市以來的成交記錄。由于市場(chǎng)普遍猜測(cè)滬鎳的逼倉可能，期貨價(jià)格更是始終保持升水局面，光國(guó)內(nèi)的鎳板生產(chǎn)商便有1萬噸左右的多頭持倉，可見目前國(guó)內(nèi)對(duì)于鎳價(jià)預(yù)期的樂觀情緒高漲。目前，從日K線級(jí)別的均線走勢(shì)來看，近期價(jià)格始終站穩(wěn)5日均線之上，并且均線發(fā)散形態(tài)良好，行情繼續(xù)處于良好的上漲勢(shì)頭中。

       LME鎳方面，上周LME開盤13260美元，周五收于13750美元，周內(nèi)漲幅3.73%，上漲幅度率遜于滬鎳。上周LME鎳也保持了良好了上漲勢(shì)頭，價(jià)格始終處于5日均線支撐上方，并且周K線成功突破前期的下降三角形，周五收于三角形上沿之上。但是LME鎳上方的20日均線壓力明顯較強(qiáng)，周五小幅收陰，下方的5、10日均線也沒有形成金叉，上漲預(yù)期可能會(huì)受到影響。

       LME鎳期權(quán)方面，以2015年6月份到期合約為例，本周主要持倉分步還為14000與16000的虛值買入看漲期權(quán)為主。而賣權(quán)方面，12500附近的賣出看跌期權(quán)持倉量比較集中。反應(yīng)出市場(chǎng)短期內(nèi)對(duì)于12300~13000價(jià)位的底部支撐較為認(rèn)同。而從倫鎳月隱含波動(dòng)率圖標(biāo)來看，其整體呈上升趨勢(shì)。表示市場(chǎng)對(duì)未來行情上漲且突破該履約價(jià)的看法保持樂觀。

 下周鎳期貨市場(chǎng)預(yù)測(cè)（5.4-5.8）：

宏觀面：

       本周又將迎來數(shù)據(jù)密集的一周，美國(guó)的4月非農(nóng)報(bào)告當(dāng)然是重中之重，3月非農(nóng)就業(yè)慘淡，12.6萬的新增就業(yè)不僅大幅低于預(yù)期，更是創(chuàng)下了12個(gè)月以來的新低。但是市場(chǎng)仍然看好美國(guó)4月的勞動(dòng)力市場(chǎng)，周一發(fā)布的工廠訂單、周二的PMI終值、周五的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將會(huì)是市場(chǎng)本周最為關(guān)注的宏觀面焦點(diǎn)。同時(shí)，歐元區(qū)的4月PMI終值、歐元區(qū)一季度GDP，以及中國(guó)的4月PMI終值、中國(guó)4月CPI和PPI也將在本周陸續(xù)公布。因此，本周是宏觀數(shù)據(jù)的密集發(fā)布周，值得市場(chǎng)投資者密切關(guān)注。

技術(shù)面：

       經(jīng)歷了上周的大幅上漲之后，目前LME鎳已基本確認(rèn)站上布林帶中軌，并且下方的三角形震蕩區(qū)間完成突破，上周五回調(diào)至60日均線13700美元附近有較強(qiáng)的支撐，因此整體趨勢(shì)保持多頭思路不變。滬鎳上方空間也逐漸打開，多單可繼續(xù)持有。由于本周的市場(chǎng)宏觀數(shù)據(jù)比較集中，因此投資者應(yīng)適當(dāng)回避政策風(fēng)險(xiǎn)，輕倉操作為主。