上周LME金屬鎳庫存變化情況： 

2014年6月9  日    284712噸，增加720噸；

2014年6月10 日    286626噸，增加1914噸；

2014年6月11 日    286752噸，增加126噸；

2014年6月12 日    286482噸，減少270噸。

2014年6月13 日    286710噸，增加228噸。

 

上周總結(jié)（6.9—6.13）：

鎳礦市場：

 

 

  上周鎳礦市場伴隨著LME鎳單邊下跌的行情背景之下，市場成交再次陷入僵持局面，雖然LME鎳持續(xù)下跌，使鎳鐵企業(yè)及鋼廠買漲不買跌的情緒持續(xù)蔓延，讓成交受阻。但大部分礦商表示其不會(huì)降價(jià)走貨。源自于礦貿(mào)商對(duì)印尼禁礦政策繼續(xù)執(zhí)行及菲律賓雨季到來勢必影響鎳礦供應(yīng)，由此對(duì)后市鎳礦市場仍持樂觀態(tài)度。而本月內(nèi)紅土鎳礦受資金壓力影響下供應(yīng)增多加之終端需求不力的情況下，價(jià)格拉鋸戰(zhàn)或仍將持續(xù)。

　　港口報(bào)價(jià)：上周鎳礦現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)回調(diào)幅度較大，截止周五，NI：1.6,市場報(bào)價(jià)830元/濕噸。較周一回落40元/濕噸，NI1.8市場報(bào)價(jià)950，較周一回落40元/濕噸，NI1.9市場報(bào)價(jià)980元/濕噸，較周一回落70元/濕噸，NI2.0市場報(bào)價(jià)1060元/濕噸，較周一回落40元/濕噸。

　

　

　

　　外盤報(bào)價(jià)：在國內(nèi)對(duì)中高鎳礦需求不振的影響下，外盤上周也紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)。截止上周五，NI1.5%周內(nèi)FOB/CIF共下調(diào)6美金/濕噸，NI1.6%周內(nèi)FOB/CIF共下調(diào)6美金/濕噸，NI1.8%周內(nèi)FOB/CIF共下調(diào)6美金/濕噸。本周低鎳高鐵礦價(jià)格未變化，源自于前期需求帶動(dòng)加之炒作因素價(jià)格過快上漲，近期需求有所減弱。

　　港口庫存：目前國內(nèi)12個(gè)港口鎳礦庫存共2145萬噸減少20萬噸，其中印尼1265萬噸減少25萬噸，菲律賓880萬噸增加5萬噸。天津港580萬噸，連云港480萬噸，董家口135萬噸，京唐港120萬噸，日照港110萬噸，嵐橋港110萬噸。

   綜述：低鎳高鐵鎳礦方面，雖上周低鎳礦外盤價(jià)格未有所松動(dòng)，但國內(nèi)現(xiàn)貨市場目前詢盤熱情明顯有所下降。近期的中高鎳鐵價(jià)格有所回落是其中原因之一。后期如中高鎳鐵價(jià)格回落到一定程度，鋼廠或加大對(duì)中高鎳鐵的采購力度，低鎳鐵市場價(jià)格必然會(huì)有所回調(diào)。

　　中高鎳礦市場方面，近期由于下游需求不振影響，加之礦貿(mào)商資金壓力原因走貨意愿較為強(qiáng)烈致使中高鎳礦價(jià)格回調(diào)幅度較大。LME鎳一路下滑影響及受鋼廠招標(biāo)價(jià)格的下調(diào)，鎳鐵企業(yè)出貨也受其影響，高庫存導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流也出現(xiàn)緊張。下游接貨能力下行是當(dāng)前不爭的事實(shí)。在供應(yīng)增多，需求不振的情況下，僵持局面仍未結(jié)束。料中高鎳礦價(jià)格后續(xù)仍有下行空間。

　　

鎳基料市場：

　　　上周鎳鐵市場繼續(xù)下行，首先倫鎳沒有止跌是主要的原因。不銹鋼行業(yè)步入傳統(tǒng)淡季，也是進(jìn)入6月份以來鎳鐵價(jià)格持續(xù)走低的主要原因之一。

　　　首先我們先來看本周的鎳鐵價(jià)格運(yùn)行情況，10%≤ Ni ≤15%的高鎳鐵出廠報(bào)價(jià)為1390元/鎳，本周均價(jià)1400元/鎳，較上周1460元/鎳的均價(jià)下跌60元/鎳,跌幅4.11%%；4% ≤ Ni ≤ 6%的中鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為1390元/鎳，本周均價(jià)1408元/鎳，較上周1460元/鎳的均價(jià)下跌52元/鎳,跌幅3.56%；6% ≤ Ni ≤ 8%的中鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為1380元/鎳，本周均價(jià)1398元/鎳，較上周1450元/鎳的均價(jià)下跌52元/鎳,跌幅3.59%；1.6% ≤ Ni ≤ 1.8%的低鎳鐵當(dāng)前報(bào)價(jià)為3600元/噸，本周均價(jià)是3600元/噸，周中報(bào)價(jià)沒有變化。

　　　環(huán)保方面，近期烏蘭察布市之前環(huán)保檢查暫時(shí)停工的企業(yè)陸續(xù)復(fù)工。另外豐鎮(zhèn)市投資48億元鎳鉻合金項(xiàng)目10月投產(chǎn)，項(xiàng)目全部建成達(dá)產(chǎn)后，年產(chǎn)鎳鐵60萬噸、鎳鉻合金100萬噸。另外，總投資3.6億元的山西盛澤公司2臺(tái)3.3萬千伏安鎳鐵深加工回轉(zhuǎn)窯生產(chǎn)線已落地，5月初已開工建設(shè)；投資1.2億元的蒙譽(yù)2臺(tái)3萬千伏安鎳鐵礦熱爐正在進(jìn)行基礎(chǔ)建設(shè)；可以看出只在烏盟最近新上一批中大型鎳鐵企業(yè)，而且在年內(nèi)也將陸續(xù)投產(chǎn)。供給方面利空鎳鐵價(jià)格。

　　鋼廠方面，最近鋼廠受不銹鋼淡季影響，大多數(shù)鋼廠暫停了高鎳鐵的采購，保持觀望為主。而近期鎳板價(jià)格下調(diào)幅度也比較大，前期鋼廠鎳板庫存較高，直接影響了高鎳鐵的采購量。

高鎳鐵替代性分析，本周低鎳鐵廠家生產(chǎn)情況趨于保守，多以完成前期訂單為主。低鎳鐵的價(jià)格本周報(bào)價(jià)沒有變動(dòng)。而高鎳鐵與鎳板鎳點(diǎn)價(jià)差本周稍有回升。主要原因?yàn)殒嚢逭{(diào)價(jià)幅度比較大。近期我們認(rèn)為鎳點(diǎn)價(jià)差將會(huì)維持在80~115元/鎳的震蕩區(qū)間內(nèi)。高鎳鐵替代性沒有太大的變化，主要原因還是為不銹鋼淡季生產(chǎn)量降低導(dǎo)致。

 

　　綜上所述，我們認(rèn)為首先中高鎳鐵價(jià)格走勢繼續(xù)受倫鎳回調(diào)影響，下周或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)弱勢。但是報(bào)價(jià)維持不表的低鎳鐵也提醒了我們不銹鋼行業(yè)淡季的影響在鎳鐵市場慢慢開始發(fā)酵，這或許將成為新的市場炒作題材?，F(xiàn)貨方面貿(mào)易商已經(jīng)先于鋼廠開始在中高鎳鐵市場壓價(jià)。所以我們判斷下周整個(gè)鎳鐵市場運(yùn)行情況將穩(wěn)中有降，中高鎳鐵市場探底行為將繼續(xù)。

　　

　　　廢鋼市場，相對(duì)于比較平穩(wěn)的低鎳鐵市場，同為高鎳鐵替代品種的廢不銹鋼延續(xù)跌勢。究其原因廢鋼市場參與者多為中小型貿(mào)易商為主，其主要特點(diǎn)為投機(jī)性比較強(qiáng)且風(fēng)險(xiǎn)承受能力較差。在市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)頭的情況，此類參與者或?yàn)樽钤缜遑涬x場的角色，且不太會(huì)有抄底囤貨的行為發(fā)生。同時(shí)鋼廠最近接盤意愿不強(qiáng)，貨源消化能力有限。所以我們認(rèn)為廢鋼市場有繼續(xù)下行探底的可能。

　　

 

電解鎳市場：

 

      日期      金川鎳（元/噸）     俄羅斯鎳（元/噸）

2014.6.9      132500左右           132000左右

2014.6.10    132100左右          131600左右

2014.6.11    130000左右          129500左右

2014.6.12    127100左右          126600左右

2014.6.13   127900左右          127500左右

　　

    日期            金川公司出廠價(jià)（上海）（元/噸）

2014.6.9                           134000

2014.6.10                         132500

2014.6.11                         130000

2014.6.12                         130000

2014.6.13                         127800

 

 

   上周伴隨著倫鎳價(jià)格的回落，金川公司出廠價(jià)周內(nèi)累計(jì)下調(diào)了6200元/噸，市場價(jià)也出現(xiàn)了相應(yīng)的下跌。由于近期國家對(duì)于貿(mào)易融資的集中整頓以及年中的銀行回款，導(dǎo)致了市場企業(yè)出現(xiàn)了一定程度的資金匱乏，再加上價(jià)格的連續(xù)回調(diào)，市場觀望情緒濃重，上周現(xiàn)貨市場成交依然清淡，少數(shù)成交局限在套保補(bǔ)貨。國家對(duì)于信用證融資的整治造成了部分保稅區(qū)現(xiàn)貨的轉(zhuǎn)移，保稅區(qū)庫存略有減少，國內(nèi)庫存略有增加，這也慢慢增加了國內(nèi)的庫存壓力，給國內(nèi)的現(xiàn)貨價(jià)格帶來了一定的上漲壓力。

   本周倫鎳預(yù)計(jì)觸底反彈，但是我們判斷現(xiàn)貨鎳板仍然難有起色，持貨商仍以出貨為主，下游消費(fèi)企業(yè)仍然鮮有采購。市場價(jià)格會(huì)有小幅上漲，但是成交清淡的情況不會(huì)有明顯的改變。

 

 

倫鎳期貨市場：

　　　上周消息面上，中國央行周三發(fā)布的2013年報(bào)中顯示，將會(huì)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，進(jìn)一步優(yōu)化金融資源配置，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，同時(shí)，將進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化和人民幣匯率形成機(jī)制改革。 目前中國政府對(duì)于穩(wěn)定市場經(jīng)濟(jì)的政策力度正在逐漸加大，上周“李克強(qiáng)指數(shù)”中的全社會(huì)用電量5月首次出現(xiàn)回升，同比上升了0.7%，反映出了從5月份開始工業(yè)生產(chǎn)和消費(fèi)出現(xiàn)了一定幅度的回暖，政府更有信心維持國內(nèi)市場的穩(wěn)定發(fā)展。上周三，世界下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期至2.8%，之前預(yù)期為3.2%，除中國以外的全球經(jīng)濟(jì)仍然不容樂觀，存在一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。上周的消息面可謂喜憂參半，并且沒有太多的利空和利多因素，基本面上，鎳礦和鎳鐵上周價(jià)格紛紛出現(xiàn)下滑，且鋼廠采購較少，一方面，不銹鋼產(chǎn)業(yè)目前處于傳統(tǒng)淡季，加上上周的價(jià)格下跌，鋼廠采購意愿減弱；另一方面，年中銀行資金的半年期回籠，增加了鎳鐵廠和鋼廠的資金壓力，這也直接影響了下游企業(yè)的采購能力。從技術(shù)面來看，上周倫鎳回調(diào)最低點(diǎn)17700美元，創(chuàng)出了兩個(gè)月內(nèi)的最低，但是從價(jià)格走勢來看，上周最后兩天都收出了較長的下影線，并且在17800美元附近成交量出現(xiàn)了明顯增加，多頭增倉意愿較強(qiáng)。本輪回調(diào)已接近前期上漲幅度的1/2回檔線，在17600美元附近出現(xiàn)了較明顯的價(jià)格支撐。由于前期上漲節(jié)奏過快，多頭獲利了結(jié)較多，因此出現(xiàn)了上周的連續(xù)回調(diào)走勢，但是目前回調(diào)一半之后，市場做多情緒又有了明顯的增加，多頭也逐漸開始活躍，這對(duì)未來的價(jià)格走勢是一個(gè)較好的市場信號(hào)。

　　　 

下周倫鎳期貨市場預(yù)測（6.16—6.20）：

     本周消息面最為重要的就是周四將要進(jìn)行的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC議息會(huì)議，市場預(yù)期，此次美聯(lián)儲(chǔ)將以與過去相同的幅度削減每個(gè)月的QE規(guī)模。歐洲央行在之前已經(jīng)做出了降息動(dòng)作，近期不會(huì)有太大的政策變動(dòng)，所以短期內(nèi)市場焦點(diǎn)都集中在美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)行為上，這也是耶倫主席第二次走進(jìn)新聞發(fā)布會(huì)的現(xiàn)場，市場預(yù)期比較保守，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)難有政策面的意外變動(dòng)，但是投資者仍然應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎對(duì)待隨時(shí)產(chǎn)生的政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于升息的態(tài)度，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增速和失業(yè)率的預(yù)期。另外，6月份已經(jīng)過半，市場將會(huì)迎來印尼的7月大選，屆時(shí)倫鎳市場炒作情緒將會(huì)增加，雖然從印尼利益角度和修改憲法的時(shí)間周期性來看，鎳礦禁令出現(xiàn)松動(dòng)的可能性很小，但是仍然要防止印尼高層對(duì)于小幅調(diào)整禁礦解釋給市場帶來的風(fēng)險(xiǎn)，例如前段時(shí)間的銅精礦恢復(fù)出口談判。從技術(shù)面上來看，由于上周在17800美元附近的多頭集中增倉，本周繼續(xù)下行的可能性很小，在18000美元附近投資者可以適當(dāng)多單介入，做中長期的持倉，價(jià)格跌破17600美元迅速止損，上方壓力19000美元，若形成突破，可繼續(xù)加倉。