包括鐵礦石、鎳和鋁在內(nèi)的大宗商品價格已開始收復(fù)2014年以來的失地。

 

　　全球大宗商品市場對中國市場的看法正日趨樂觀，因為即使在中國經(jīng)濟增長放緩的情況下，中國仍在大規(guī)模進口鐵礦石、銅和大豆等資源。

 

　　今年以來，全球?qū)τ谥袊?jīng)濟可能發(fā)生硬著陸的擔(dān)憂拖累許多大宗商品價格大幅下挫。中國經(jīng)濟今年第一季度的增幅創(chuàng)18個月以來的最低水平。大宗商品價格今年的下跌使得此類商品2011年以來的價格普遍下滑趨勢進一步加劇，引發(fā)此輪跌勢的因素包括中國經(jīng)濟增速放緩和許多原材料的供應(yīng)量出現(xiàn)新一輪增長。

 

　　目前，許多投資者和分析師認為大宗商品價格已經(jīng)見底。他們認為，中國政府可能會避免經(jīng)濟增速出現(xiàn)大幅下滑，中國經(jīng)濟增速將穩(wěn)定在目前7%左右的水平。他們表示，盡管這一增速低于過去10年的兩位數(shù)增速，但在未來幾年，體量如此巨大的中國經(jīng)濟將繼續(xù)消耗越來越多的原材料。

 

　　Wells Fargo Advisors駐圣路易斯的高級國際分析師薩馬納(Sameer Samana)稱，外界對中國經(jīng)濟的看法有些過于謹慎了。他表示，該公司自2月份就開始通過交易所交易基金(ETF)逢低買進銅、鋅和鋁，上個月還加了倉。過去一個月中，包括鐵礦石、鎳和鋁在內(nèi)的一些商品價格已開始收復(fù)2014以來的跌勢。自3月份創(chuàng)出三年半低點以來，銅價已上漲5%，五月銅期貨周四報每磅3.1205美元。五月份交貨的大豆期貨周四報每磅14.652美元，今年已累計上漲16%。由于美國的庫存已無法滿足中國的需求，大豆價格出現(xiàn)了持續(xù)上漲。根據(jù)預(yù)測，到8月份本銷售年度末時，美國的大豆庫存將降至10年來的最低水平。

 

　　許多大宗商品價格在2011年創(chuàng)出歷史最高水平。不過，大宗商品價格不太可能很快回升至歷史高位。在數(shù)年前中國需求大幅增長時籌劃的大宗商品增產(chǎn)計劃都將在未來數(shù)月或數(shù)年中得以實現(xiàn)，這將抑制價格的上漲。

 

　　但目前的價格仍遠高于五年前的水平。鐵礦石價格比五年前高一倍左右，許多分析師預(yù)計，隨著中國城鎮(zhèn)化的不斷推進，鐵礦石價格將穩(wěn)步上漲。

 

　　大宗商品走勢將對全球經(jīng)濟造成廣泛影響。過去15年，中國在全球大宗商品市場逐漸占據(jù)主導(dǎo)地位，中國鐵礦石消費量占全球供應(yīng)量的三分之二，銅消費量占全球供應(yīng)量的40%以上，此外還消費了大量的煤炭、奶制品和糖。