上周LME金屬鎳庫存變化情況： 

2014年4月22日    277716噸，增加282噸；

2014年4月23日    276888噸，減少828噸；

2014年4月24日    277056噸，增加168噸；

2014年4月25日    277734噸，增加678噸

 

上周總結(jié)（4.21—4.25）：

鎳礦市場：

 

  上周來自印尼的消息眾多，也凸顯了印尼的政策不穩(wěn)定性

  1、4月22號消息，日本政府針對印尼禁礦政策以違規(guī)限制為由向WTO申訴。但印尼政府回應(yīng)做好一切準(zhǔn)備來應(yīng)對日本政府的申訴。中國政府未做出明確表態(tài)。

  2、4月23日消息，印尼決議欲取消62個國家雙邊投資協(xié)議，此舉在業(yè)內(nèi)的沖擊不亞于禁礦政策。印尼政府的意圖是逼迫外資出售股權(quán)給國內(nèi)投資者來增強(qiáng)國內(nèi)礦業(yè)掌控，意味簽訂協(xié)議的外來礦商協(xié)議到期后及打算在印尼當(dāng)?shù)匦陆ㄉ罴庸さ膹S商而言，各方面利益都得不到保障。大傷外商投資者“感情”。

  3、4月24日晚消息，國內(nèi)鎳礦圈子瘋傳雅加達(dá)日報頭版印尼政府為了拯救即將倒閉的礦業(yè)公司和減少失業(yè)率，同意有條件允許幾家工廠可出口原礦，經(jīng)多方證實(shí)，此消息為誤傳。其實(shí)是印尼政府由于各礦業(yè)公司的強(qiáng)烈抗議下，最終同意修改降低精礦的出口關(guān)稅。

  現(xiàn)貨面：上周國內(nèi)鎳礦現(xiàn)貨市場漲聲一片，目前鎳礦貿(mào)商及鎳鐵企業(yè)都捂盤不售，不對外報價，同時還在大量在市場上尋貨，上周市場只有少數(shù)的幾家貿(mào)易商有報價，但價格高的離譜，據(jù)了解，上周天津港NI1.82,FE>15，報價700-720。NI2.03%FE14.1% sio2：:53.87% Mg0：61% 水29，報價720，連云港：NI1.83 FE17-18報價750-760，NI1.55% 445，報價普遍偏高，無實(shí)際成交，菲律賓鎳礦目前國內(nèi)無現(xiàn)貨，上周早些時候，國內(nèi)菲律賓高品鎳礦成交價格已破百，期貨基本集中在5月中旬-6月初，暫無報價。據(jù)統(tǒng)計，3月份鎳礦進(jìn)口量印尼90萬噸，2月份印尼進(jìn)口量為310萬噸。菲律賓131萬噸，2月份47.5萬噸。

    目前鎳礦市場嚴(yán)重“缺貨”，印尼政策的無松動，加之菲律賓高品鎳礦產(chǎn)量有限，勢必漲勢依舊。菲律賓鎳礦下個月集中到港的期貨品位要集中在中品礦為主，在市場“缺貨”的情況下，礦貿(mào)商選擇大量采購鎳鐵來倒手，由于受炒作的因素，鎳鐵價格本周上漲速度加快，并且工廠捂盤惜售，同時部分工廠鎳礦庫存所剩無幾，有出現(xiàn)拿鎳鐵換鎳礦的動作。

綜合來看，印尼政策無松動，菲律賓礦源供不應(yīng)求，國內(nèi)庫存日益減少的情況下，國內(nèi)鎳礦價格漲勢依舊。 

    截止上周五，全國12個港口庫存為2120萬噸，其中印尼鎳礦1415萬噸較上周減少25萬噸，菲律賓鎳礦庫存為665萬噸較上周增加45萬噸。天津港620萬噸，連云港440萬噸，嵐橋港100萬噸。 

　　

鎳鐵市場：

 

 

　　　上周鎳鐵行情依舊強(qiáng)勁,10%≤ Ni ≤15%的高鎳鐵出廠報價為1250-1260元/鎳，本周均價1231元/鎳，較上周1143元/鎳的均價上漲88元/鎳,漲幅7.70%；4% ≤ Ni ≤ 6%的中鎳鐵當(dāng)前報價為1250元/鎳，本周均價1202元/鎳,較上周1138元/鎳的均價上漲64元/鎳,漲幅5.62%；6% ≤ Ni ≤ 8%的中鎳鐵當(dāng)前報價為1240元/鎳，本周均價1192元/鎳,較上周1128元/鎳的均價上漲64元/鎳,漲幅5.67%；1.6% ≤ Ni ≤ 1.8%的低鎳鐵當(dāng)前報價為2750元/噸，本周均價是2750元/噸,較上周2710元/噸的均價上漲40元/噸,漲幅1.48%.

　　　供需方面，從價格的走勢上我們可以看出本周中高鎳鐵價格有較大幅度的漲幅，從渤海灣附近鎳鐵廠家反饋的直接出廠價格來看，至上周三基本已報到1300元/鎳的出廠價。同期，周四青山也大幅上調(diào)了5月高鎳鐵的采購價格至1300元/鎳，漲幅較上月達(dá)100元/鎳。但其他鋼廠的采購價格則略保守，基本還維持在1200元/鎳的價格，以此價格采購高鎳鐵難度會較大。

　　　后市研判，我們判斷接下來中高鎳鐵價格將延續(xù)上漲的勢頭不變，而低鎳鐵價格則因?yàn)榉坡少e原礦供給和需求并沒有太大改變而維穩(wěn)。同時受鎳鐵價格上漲的趨勢影響，上周廢料市場價格以上行為主，其中304廢料價格上漲300-400元/噸至9900元/噸左右，較上周環(huán)比上漲4.17%。廢鋼市場也同鎳鐵市場一樣出現(xiàn)了不同程度的捂貨惜售的情況。

　　　綜上所述，我們小組對于接下來鎳鐵和廢鋼的走勢還是以上漲為主。但作為鎳鐵生產(chǎn)廠家建議在最近較高價位可以適當(dāng)?shù)南瘞齑妫^度的捂盤而沒有對其進(jìn)行期貨保值操作，所承受的價格下行風(fēng)險將逐步增高。

 

電解鎳市場：

 

       日期           金川鎳（元/噸）      俄羅斯鎳（元/噸）

2014.4.21      120800--121000      119800--120000

2014.4.22      123300--123500      122300--122500

2014.4.23      127700--127800      126800--126900

2014.4.24      127200--127400      126700--126800

2014.4.25      123800--124000      122900--123100

　　

     日期                金川公司出廠價（上海）（元/噸）

2014.4.21                         121300

2014.4.22                         124000

2014.4.23                         128000

2014.4.24                         128000

2014.4.25                         128000

 

 

 

　　　上周金川出廠價格繼續(xù)出現(xiàn)大幅上調(diào)，周內(nèi)累計上調(diào)6700元/噸，現(xiàn)貨市場價格也伴隨上升，但是值得注意的是，雖然目前市場價格高企，但是高價購買力明顯減弱，市場成交比較清淡，下游采購依然較少，貿(mào)易商對于現(xiàn)貨價格短期見頂?shù)念A(yù)期較強(qiáng)。受印尼持續(xù)禁礦政策的影響，3月份中國從印尼進(jìn)口鎳礦由去年的月均340萬噸降至不到100萬噸，俄羅斯鎳板貨源受烏克蘭危機(jī)影響，開始不斷減少，但是金川鎳板貨源依然繼續(xù)增加，因此不同于鎳礦供應(yīng)情況的是，鎳板現(xiàn)貨供應(yīng)不斷，庫存持續(xù)增加，這也給未來鎳板價格的上漲形成了一定的壓力，市場主要以貿(mào)易商交易為主，目前的現(xiàn)貨價格漲幅過大，貿(mào)易商的采購意愿也逐漸降低，整個上周鎳板市場價格累計上漲3000元/噸，漲幅遠(yuǎn)低于金川出廠價格。

　　　目前倫鎳價格在18500美元附近漲幅開始縮小，但是受到烏克蘭局勢影響，俄羅斯鎳進(jìn)口減少，金川出廠價大幅上調(diào)，現(xiàn)貨市場近期內(nèi)也出現(xiàn)了報復(fù)性上漲的情況，因此近期現(xiàn)貨與倫鎳的比價逐漸抬高，國內(nèi)外價差也逐漸拉近，但是相比去年同期3000—5000元的正常價差，目前價差仍然較高，國內(nèi)外價差套利的操作仍當(dāng)以觀望為主，沒有較好的套利機(jī)會。

　　　下周預(yù)計現(xiàn)貨市場仍會有一定的漲幅，但是下游的采購不積極和現(xiàn)貨庫存的不斷增加，對于供需面失衡的影響逐漸顯現(xiàn)，現(xiàn)貨的漲幅也會因此受到制約，現(xiàn)貨貿(mào)易商短期內(nèi)不應(yīng)大量囤貨，短期內(nèi)倫鎳若出現(xiàn)回調(diào)盤整的話現(xiàn)貨價格將會存在下行風(fēng)險。

 

倫鎳期貨市場：

　　　上周宏觀方面，中國3月份對外貿(mào)易數(shù)據(jù)明顯下滑，進(jìn)出口比下跌，但是中國對美歐日的出口都有所上升，從此可以看出國外市場的經(jīng)濟(jì)回暖但是國內(nèi)市場仍然存有經(jīng)濟(jì)衰退的跡象。上周印尼政府欲取消62國的雙邊協(xié)議給市場帶來了不小的沖擊，同時菲律賓的礦源進(jìn)口不足也慢慢給鎳礦市場造成了供應(yīng)不足的影響，加上鎳生鐵成本的抬升，國內(nèi)不銹鋼廠在年內(nèi)將會陸續(xù)減產(chǎn)，或者直接采購鎳板，從而帶動金屬鎳的下游需求，這將會給倫鎳價格上漲提供有力的支撐。從技術(shù)面來看，上周倫鎳走勢基本符合此前預(yù)期，以震蕩偏強(qiáng)為主，在突破18500美元之后并未有放量跡象，因此價格在18500--18600美元附近出現(xiàn)了明顯的上行壓力，但是下方10日均線的支撐仍然較強(qiáng)，倫鎳價格在18000—18600美元區(qū)間內(nèi)縮量盤整為主。目前倫鎳在18500美元附近多空方都有減倉跡象，資金觀望情緒也比較強(qiáng)烈，因此成交量較之前出現(xiàn)了一定的下降，對于趨勢投資者而言，該價格附近需要繼續(xù)等待放量突破的信號，回調(diào)風(fēng)險增加。

　　　 

下周倫鎳期貨市場預(yù)測（4.28—5.2）：

     本周宏觀面將會公布美國4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，前值19.2，預(yù)期為21，英美兩國也將公布一季度的GDP數(shù)據(jù)，以及美歐日三國的失業(yè)率和美聯(lián)儲利率決議，這將會是勞動節(jié)前的一系列重磅數(shù)據(jù)，對金屬價格會有短期的影響。從技術(shù)面來看，倫鎳上周的上漲幅度明顯放緩，市場上出現(xiàn)了一些價格見頂?shù)牟聹y，倫鎳上周的整個縮量上行走勢仍在預(yù)期之中，大幅上漲之后的短期盤整也屬正常，因此短期內(nèi)價格回調(diào)可以預(yù)期，但是不可輕言見頂。本周受勞動節(jié)放假影響，現(xiàn)貨成交將會有所減少，倫鎳價格短期內(nèi)仍然維持18000—18600的震蕩判斷，投資者可以觀望為主，在18000美元附近適當(dāng)多單介入，中期仍然看漲。